Fox Rent A Car

Acquisition

Europcar embarque de l'autre côté de l'Atlantique

mercredi 07 août 2019

Jean-Philippe Mas

Soutenu par Eurazeo, son principal actionnaire, le groupe coté de location de véhicules rachète, auprès ses trois fondateurs, son homologue américain Fox Rent A Car avec un chiffre d'affaires de 280 M$ (environ 250 M€) l'an dernier. 

Avec Eurazeo comme principal actionnaire, Europcar Mobility Group (Europcar) pose la dernière pierre de son programme de M&A transformationnel démarré il y a trois ans et marqué par les acquisitions de l'allemand Buchbinder (lire ci-dessous) et l'espagnol Goldcar. Le leader européen de la location de véhicules avec une part de marché de 27 % acquiert l'intégralité du capital de son homologue américain Fox Rent A Car. Les cédants sont les trois fondateurs dont les deux co-directeurs Allen Rezapour et Mike Jaberi. Implantée à Tulsa en Oklahoma and en Californie, la structure rachetée figure parmi les principaux acteurs indépendants de location de véhicules aux Etats-Unis.

Une croissance annuelle des revenus de 6,4 %

Caroline Parot, Europcar Mobility Group

Caroline Parot, Europcar Mobility Group

Initiée en 1989 et employant 1 086 collaborateurs, elle s'appuie sur un réseau de 21 stations en propre et plus d'une centaine en franchise qui couvre, notamment, 15 des 25 des plus importants aéroports américains. Sa flotte représente, environ, 18 000 véhicules. Sur les six dernières années, le chiffre d'affaires de Fox Rent A Car a progressé en moyenne de 6,4 % par an pour atteindre, aujourd'hui, environ 280 M$ soit environ 250 M€.  Avant le closing de l'opération qui devrait intervenir dans le courant du quatrième trimestre, le groupe coté français souhaite refinancer l'ensemble de la dette corporate et celle engendrée par la flotte. Cette nouvelle acquisition rentre dans le plan SHIFT 2023 mis en place par Europcar afin d'atteindre 4 Md€ de revenus et 15 millions de clients actifs à l'horizon 2023.

Une acquisition relutive dès 2021

Le financement de la transaction est constitué de cash et d'actions auto-détenues, ce qui augmentera le levier d'endettement corporate du nouveau propriétaire de 0,3 fois. De plus, l'intégration de la structure américaine aura un impact neutre sur le bénéfice par action d'Europcar en 2020 et relutif en 2021. Des synergies entre les deux entités seront générées, en particulier sur le plan commercial grâce à à l'optimisation des canaux de vente directe. Europcar compte faire de Fox Rent A Car sa plateforme de développement aux Etats-Unis, le premier marché mondial dans la location de véhicules. Coté sur le compartiment A d'Euronext à Paris, le loueur français présidé par Caroline Parot a clôturé l'exercice 2018 par un chiffre d'affaires de 2,89 Md€ et un Ebida de 350 M€. Le jour de l'annonce du rachat, son cours de bourse s'appréciait de 4,25 % à 5,64 € par action.

Lire aussi :

Europcar circule en Allemagne (13/01/2017)

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Les acquisitions aux États-Unis réalisées par des sociétés cotées françaises depuis janvier 2019

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Les acquisitions aux États-Unis réalisées par des sociétés cotées françaises depuis janvier 2019 © CFNEWS.net

Les intervenants de l'opération

Acquéreur ou Investisseur EUROPCAR MOBILITY GROUP
Cédant FONDATEUR(S)

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