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04/12/2024
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Growl combat aux cotés de premiers fonds
04/12/2024
Build-up
Ymag monte en compétences dans l’Hérault
04/12/2024
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04/12/2024
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Hub2 se paie des fonds africains
04/12/2024
Nominations
Collomb Avocats associe
04/12/2024
M&A Corporate
SmartViser teste un minoritaire nippon
04/12/2024
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Cosmo Tech racheté par un fonds américain
04/12/2024
Capital innovation
Cilcare s’entend avec un pool asiatico-franco-américain
04/12/2024
Marché Général
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04/12/2024
M&A Corporate
Money Flow rejoint un expert-comptable
04/12/2024
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Un senior advisor pour Translink
04/12/2024
Retournement
Consolis passe sous le contrôle de ses créanciers
04/12/2024
International
Ysonut s'offre une deuxième jeunesse avec un first-time fund
04/12/2024
Capital développement
Koytherm s'ouvre à un deuxième fonds infra
04/12/2024
LBO
Tibbloc rafraîchit son actionnariat
CANVIEW

PM Studio package son spin-off

Affichant plus de 70 M€ de chiffre d’affaires, le fabricant de packaging secondaire pour l’industrie du luxe change d’actionnaire de référence au profit d’Andera Expansion qui rachète la participation de RC Group aux côtés du management, majoritaire, à une valeur d’entreprise comprise entre 70 et 80 M€.

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© PM Studio

© PM Studio

Julien Donarier, Edmond de Rothschild Corporate Finance

Julien Donarier, Edmond de Rothschild Corporate Finance

Né il y a six ans de la fusion de l’activité de packaging premium du groupe de PLV (Publicité sur Lieu de Vente) RC Group avec un confrère allemand, le groupe de packaging secondaire et objets promotionnels parisien PM Studio prend son indépendance. « Avec une croissance organique à deux chiffres, de belles marques dans son portefeuille clients et son potentiel de croissance externe, le groupe a reçu une dizaine d’offres d’investisseurs de premier plan. Seul acteur certifié B Corp du secteur, PM Studio a développé ses propres systèmes d’ERP permettant d’intégrer toute la chaîne de valeur dont la composante ESG », relate Julien Donarier, directeur associé chez Edmond de Rothschild Corporate Finance qui a mené le processus de cession. À travers son fonds Expansion 3, Andera mise un peu plus de 20 M€, soit le haut de sa fourchette d’investissement, pour une participation minoritaire proche de 40 %. Le management, emmené par les directeurs généraux Patricia Stranik et Sven Döbert, détient la majorité des titres à l’issue du MBO valorisant PM Studio entre 70 et 80 M€, selon nos estimations. RC Group, soutenu par Crédit Mutuel Equity depuis 2018, réinvestit pour conserver une part résiduelle. Une dette senior apportée par BNP Paribas, Arkéa et LCL complète le montage avec un levier autour de 3 fois l’Ebitda.

Une stratégie de buy-and-build

Léopold Brichard, Andera Partners

Léopold Brichard, Andera Partners

« Avec une croissance annuelle de 30 %, PM Studio s’est imposé dans le top 5 sur son marché et s’adresse à des donneurs d’ordres structurés qui demanderont des sous-traitants d’une certaine taille pour répondre aux contraintes d’écoconception. Parmi les meilleures de sa catégorie en matière de RSE, la société a déjà réalisé quelques petites acquisitions et nous les accompagnerons dans la poursuite de leur stratégie de buy-and-build. L’idée consiste à diversifier la base clients notamment dans les spiritueux, la joaillerie et l’hospitality et à aller chercher des innovations produits, en Europe dans un premier temps et potentiellement aux Etats-Unis avec une cible d’une certaine taille », décrit Léopold Brichard, associé d’Andera Expansion. Le groupe sert les grands groupes comme L’Oréal, Prada, LVMH, Coty, mais aussi des maisons de plus petite taille, notamment à travers Editions Limitées, acquis en 2022. Employant 80 collaborateurs à travers ses bureaux de Paris, Francfort, Dongguan et Shanghaï, mais aussi implanté à Genève, Milan, Londres, New York, Dubaï et Hong Kong, PM Studio affiche un peu plus de 70 M€ de chiffre d’affaires, pour une marge d’Ebitda proche de 14 %, selon nos informations.

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