Loi Florange, cherté des cibles et incertitude économique n'invitent pas aux offres publiques. Néanmoins des opérations techniques, sur des secteurs stratégiques sont encore attendues.
Atone depuis la crise, le marché des offres publiques pourrait connaître une phase de redynamisation. Malgré des volumes encore faibles - 14 offres publiques enregistrées par CFNEWS depuis le début de l'année, plus onze en cours (voir le lien en page 13) - cela pour-rait s'intensifier d'ici douze mois, dans un contexte général de reprise du M&A. On a vu Générale de Santé repris par l'aus-tralien Ramsay pour 945 M, SFR racheté par Numericable contre 13,5 Md et tout récemment l'offensive de Bolloré sur le publicitaire Havas. L'industriel breton qui détient déjà 36,2 % de l’agence devrait lancer une OPE d’ici décembre, valorisant la cible autour de 2,75 Md€. Quant à l’OPA de Fosun sur le Club Med, elle reste en cours après une nouvelle surenchère du chinois à 22 € par titre (contre les 21 € offerts par l’italien Bonomi).
Pour Carine Tourneur (photo ci-contre), managing director chez Duff & Phelps, expert indépendant, plusieurs facteurs semblent réunis. « Tout d’abord un effet « sortie de crise ». Alors que les entreprises se sont repliées sur elles mêmes dès 2009 pour se restructurer, elles doivent désormais trouver des relais de croissance, notamment par le biais d’acquisitions. Les conditions de financement : faibles taux d’intérêt, liquidités abondantes aussi bien chez les fonds de private equity que chez les acteurs corporates jouent en faveur de ces opérations » ... suite de l'enquête sur CFNEWS Magazine de novembre - en accès libre !
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