L’aéronautique fait rêver. En 2015, le secteur affichait plus de 58 Md€ de chiffre d’affaires, en croissance de 8,5 %. Premier secteur exportateur de France, avec plus de 80 % de ses revenus réalisés hors frontière, il emploie 185 000 personnes et promet d’en recruter encore, par milliers. Portés par les perspectives de croissance du transport aérien -on parle d’au moins 35 000 avions neufs à livrer dans les quinze ans-, les avionneurs ont des carnets de commandes pleins pour une dizaine d’années.
Dans ce contexte, c’est le mouvement de consolidation et de structuration de la supply chain qui a motivé l’essentiel de la trentaine de deals enregistrés par CFNEWS sur une période couvrant 2016 et janvier 2017, qu’ils prennent la forme d’opérations de capital développement, de M&A ou de LBO / build up (voir tableau page 30). A l’instar de l’OPA amicale lancée par Safran sur Zodiac Aerospace en janvier, valorisant ce dernier près de 10 Md€ pour former le n°3 mondial de l’aéronautique (et le n°2 des équipementiers). Il faut dire que ce géant de plus de 20 Md€ de revenus est un arbre qui cache une forêt de sous-traitants. « Autour des avionneurs et des équipementiers de premier rang gravite une galaxie de grosses PME, souvent familiales, dont certaines veulent devenir des ETI », indique Nicolas Tixier, operating partner chez Grant Thornton. Et, au-delà de cette sphère, orbite une myriade de petits acteurs.
