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Etienne Besançon, Constellation
Les astres semblent alignés pour le groupe Constellation. Moins de trois ans après son MBO minoritaire avec Qualium, l’ESN francilienne est en avance sur sa trajectoire de croissance et vient de céder aux avances de 3i pour un LBO bis, majoritaire cette fois-ci. Accompagné par la boutique M&A Shibumi, qui avait piloté le process en sell-side en 2021, l’investisseur coté britannique a su convaincre Qualium et le management de réaliser une transaction de gré à gré, valorisant Constellation plus de 250 M€. 3i mise un ticket de 116 M€ pour détenir une part légèrement majoritaire au capital, tandis que le management, mené par le fondateur Etienne Besançon, se dilue à quelque 45 % et que le reste est détenu par Cap Horn, la holding de Loïc Villers, fondateur d'Evernex, qui s’avère être la seule autre participation de 3i en France. Le financement est adossé à une dette senior de 80 M€ arrangée par Artemid lors du LBO de 2021.
Un chiffre d’affaires doublé à 200 M€
Marc Ohayon, 3i
« Nous sommes focalisés sur les services IT en France et Constellation est vite apparue dans nos radars, confie Marc Ohayon, co-head de 3i en France, qui est entré en contact avec le management il y a deux ans et a resserré les liens lors la deuxième édition de Tech4Climate en juin 2023, un colloque organisé par Constellation pour engager l’écosystème du numérique dans la transition environnementale. Outre leur alignement sur les enjeux de l’IT circulaire, Constellation a également séduit 3i pour son parcours exemplaire dans la consolidation du secteur des services managés cloud &cyber, qui l’a fait quasiment doubler ses revenus à près de 200 M€ en moins de trois ans. Avec 19 opérations de croissance externe réalisées depuis sa création par Etienne Besançon en 2016, l’entreprise francilienne a su se faire une place dans les services numériques pour une clientèle d’ETI, que ce soit dans le développement applicatif ou le conseil IT.
Objectif 400 M€
Sous l’ère de l’actionnariat Qualium, Constellation a accéléré sa stratégie de buy-and-build via 6 acquisitions successives : Clariteam et SecureWare (novembre 2021), CVC IT, BESTinfo, Dis, et l'acquisition transformante d'Hisi en octobre 2022. Avec un positionnement similaire aux ESN Cheops Technology ou Antemeta, le groupe comptant 12 agences en France et employant 700 collaborateurs surfe sur un marché porté par la digitalisation, l'externalisation croissante de la gestion des infrastructures et des applications par les départements IT et la transition vers le cloud hybride ainsi que les besoins accrus en cybersécurité. En choisissant un actionnaire aux poches profondes et à l’horizon de temps non contraint, Constellation compte mettre les bouchées doubles pour renforcer son maillage territorial et étoffer ses expertises avec l’objectif de doubler ses revenus au terme de ce nouveau cycle de LBO.
